靈芝的應用范圍非常廣泛。《神農本草經》記載：“（靈芝）主耳聾，利關節，保神，益精氣，堅筋骨，好顏色，久服輕身延年不老。”從中醫辨證看，由于靈芝可以入五臟，補全身之氣，所以，心、肺、肝、脾、腎的臟器虛弱，均可服之。靈芝治療的病癥涉及循環系統、呼吸系統、消化系統、神經系統、內分泌系統及運動系統等各個系統；覆蓋內科、外科、婦科、兒科、五官科等各科疾病。

靈芝治療范圍廣泛，其根本原因，就在于靈芝有扶正固本、增強免疫力、提高機體抵抗力的功能。然而，靈芝不同于一般藥物對某種疾病而起治療作用；也不像一般的營養保健食品，僅對某一方面營養素的缺乏進行補充和強化，而是在整體上雙向調節人體機能平衡，調動機體內部的活動，調節人體的新陳代謝，從而提高人體自身免疫能力，促使全部的內臟及器官機能正常化。

民間將靈芝稱為“長生不老藥、主要是因為它具有養顏護膚的功效，能延緩衰老。靈芝能保持和調節皮膚水分，維持皮膚彈性，使皮膚細膩、濕潤，并能夠抑制皮膚中黑色素的形成和沉淀，具有除去色斑、增加頭發光澤等功效，因此，靈芝也常用來制成各種美容品，成為護膚美容中的新貴。純天然的靈芝系列產品若與內服靈芝配合使用，標本兼顧，效果更好。

除此之外，靈芝還有很多其他卓越的功效，如可通過提高機體的免疫能力，抵抗頑固性病毒的侵襲；可刺激骨髓造血，升高白細胞的數目，可用于各種原因（如放射線、藥物等）引起的白細胞減少癥；還可以幫助機體提高對各種不良環境（如高原缺氧等）的耐受性；此外對視網膜色素變性、腦發育不全癥、進行性肌營養不良和萎縮性肌肉強直癥、硬化癥等，靈芝都具有很顯著的臨床療效。進一步研究發現，靈芝還有很好的鎮痛作用，對腰痛、頭痛、神經痛、癌癥疼痛等都有良好的效果。